Thesis or Dissertation Synthetic CDO のファクターモデルのt 分布族への展開

越阪部, 昭太

pp.1 - 32 , 2015-03-24
概 要 本論文では Synthetic CDO の価格について Vasicek によるポートフォリオのファクターモデル [3] を参考に考察する. Synthetic CDO の価格付けで用いられる正規分布モデルを2変量 t 分布モデルへと拡張する. 全ての企業共通のリスク要因と個別企業ごとのリスク要因を含んだモデルを使用する. 正規分布モデルと2変量t 分布モデルを用いて Synthetic CDO のトランシェのスプレッドレート価格の比較を行う.
AbstractWe consider the price of Synthetic Collateralized Debt Obligation (CDO). The factor model for portfolio of default is originated by Vasicek [3]. In this paper, we extend it to the CDO model where credit defaults are assumed to be bivariate normal distributed to the model of t-distribution. We calculate prices of each CDO tranche under the assumption of the distribution between a common risk factor and the risk factors of each individual company. We compare the prices of tranches of Synthetic CDO in the normal distribution case and bivariate t-distribution case.

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